Viasat (VSAT)
VSAT【天基败局】Viasat —— 被 Starlink 降维打击的"太空恐龙"
【行业现状】 传统的卫星上网（GEO）需要把信号发射到 3.6 万公里外的太空再传回来，导致延迟极高（600ms+），就像在用 2G 网络。而 Starlink（星链）通过低轨卫星群（LEO）把延迟降到了 30ms，和光纤一样快。在 2026 年，没有人愿意忍受"卡顿"。 【公司介绍】 Viasat 是老牌卫星通讯巨头，主要服务航空公司和海运。它刚刚发射了昂贵的 ViaSat-3 卫星，试图提升容量。但它的技术路径已经被物理定律锁死——飞得越高，延迟越高。当客户体验过 Starlink 的流畅后，Viasat 的客户流失（Churn）就成了止不住的血。 【风险定性】 典型的"马车对抗汽车"。它的资产（高轨卫星）虽然昂贵，但在低轨卫星面前已经变成了劣质资产。巨额的资本支出变成了沉没成本。
//证据链 // EVIDENCE CHAIN
⚠黑客行动 // HACKER'S MOVES
Level 1
常识避险
常识避险
不要碰。当竞争对手（Starlink）速度快 20 倍且价格更低时，Viasat 没有任何还手之力。这是技术代差带来的降维打击。
Level 2
资产重估
资产重估
警惕'低市净率'陷阱。市场正在重新定价它的卫星资产。没人用的卫星不是资产，是飘在太空的太空垃圾。
警惕'低市净率'陷阱。市场正在重新定价它的卫星资产。没人用的卫星不是资产，是飘在太空的太空垃圾。
Level 3
做空博弈
做空博弈
做多 SpaceX 生态（如果能通过一级市场或 T-Mobile 间接参与），做空 VSAT。赌的是'低延迟'彻底取代'高延迟'的历史必然。
做多 SpaceX 生态（如果能通过一级市场或 T-Mobile 间接参与），做空 VSAT。赌的是'低延迟'彻底取代'高延迟'的历史必然。
⚠风险因素 // RISK FACTORS
📚名词解释 // GLOSSARY
GEO (地球静止轨道): Viasat 所在的高轨道，距离远、延迟高，属于上一代技术。
LEO (低地球轨道): Starlink 所在的轨道，距离近、延迟低，是互联网的未来。
Latency (延迟): 网络反应速度。600ms vs 30ms 的差距决定了用户能否打游戏或视频会议。
Churn Rate (流失率): 用户取消服务的比例。随着星链覆盖全球，Viasat 的流失率正在飙升。
CapEx (资本支出): Viasat 每年还要花巨资维护卫星，这些钱可能永远赚不回来。
SYSTEM WARNING:本报告由 AI 算法基于公开网络数据（OSINT）生成，仅用于【认知训练】与【逻辑推演】，不构成任何具体的投资建议。做空交易具有无限风险。Cognition is your only weapon.